作者简介
About the Authors作者简介加布里埃尔·哈瓦维尼（Gabriel Hawawini）（纽约大学博士）是欧洲工商管理学院亨利·格伦菲尔德（Henry Grunfeld）首席投资银行教授，院长。他在欧洲工商管理学院、纽约大学、哥伦比亚大学和宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授财务课程，并在沃顿商学院获得海伦·卡顿·莫斯·安维尔教学优异奖。
哈瓦维尼教授著有10本著作和70多篇与金融市场和公司财务相关的研究论文。他在世界各地基于价值管理的研讨会授课，并在一些公司的董事会任职。
克劳德·维埃里（Claude Viallet）（西北大学博士）是欧洲工商管理学院金融系荣誉教授，西北大学凯洛格商学院访问教授。在加入欧洲工商管理学院之前，他在一家大型石油公司担任项目经理，并在巴黎一家服务公司担任首席财务官。
维埃里教授一直担任欧洲金融协会主席，并在领先的学术和职业期刊广泛发表论文。他还组织、指导和任教于欧洲、美国、亚洲和拉丁美洲的管理发展项目，并为世界各地的公司提供咨询服务。
目录
目 录Contents
译者序
前言
作者简介
第一部分 引言
第1章 财务管理与价值创造：概述/ 2
1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗/ 3
1.2 基本财务原理/ 4
1.3 应用基本财务原理/ 6
1.4 金融市场的作用/ 9
1.5 经营周期/ 10
1.6 HLC公司财务报表/ 11
1.7 公司的盈利能力如何/ 13
1.8 公司创造了多少现金/ 14
1.9 公司的风险有多高/ 15
1.10 公司创造价值了吗/ 16
1.11 小结/ 16
扩展阅读/ 17
第2章 了解资产负债表和利润表/ 18
2.1 财务会计报表/ 18
2.2 资产负债表/ 20
2.3 利润表/ 25
2.4 调节资产负债表和利润表/ 27
2.5 所有者权益项目的结构/ 28
2.6 小结/ 29
附录2A 财务报表范例/ 30
扩展阅读/ 33
自测题/ 33
复习题/ 34
第二部分 财务管理与诊断
第3章 流动性与经营效率评价/ 40
3.1 管理资产负债表/ 40
3.2 匹配策略/ 45
3.3 根据营运资本需求的融资结构衡量流动性/ 47
3.4 通过改善经营周期管理提高流动性/ 48
3.5 流动性的传统衡量指标/ 52
3.6 小结/ 53
附录3A 融资策略/ 54
附录3B HD公司的流动性和经营效率/ 55
扩展阅读/ 58
自测题/ 59
复习题/ 60
第4章 计算现金流量/ 66
4.1 现金流量及其来源/ 66
4.2 编制详细的现金流量表/ 69
4.3 来自资产的现金流量或自由现金流量/ 75
4.4 管理含义/ 75
4.5 小结/ 76
附录4A 利用资产负债表和利润表计算经营现金净流量/ 77
附录4B HD公司的现金流量/ 79
扩展阅读/ 83
自测题/ 83
复习题/ 84
第5章 诊断盈利能力、风险和成长/ 90
5.1 盈利能力衡量指标/ 90
5.2 权益收益率/ 91
5.3 其他盈利能力衡量指标/ 99
5.4 财务杠杆与风险/ 100
5.5 自我可持续增长/ 102
5.6 小结/ 104
附录5A HD公司的盈利能力/ 105
扩展阅读/ 108
自测题/ 109
复习题/ 111
第三部分 投资决策
第6章 使用净现值法则做出创造价值的投资决策/ 116
6.1 资本投资流程/ 117
6.2 你愿意买这块地吗/ 118
6.3 净现值法则/ 119
6.4 净现值法则在资本投资决策中的应用/ 122
6.5 为什么净现值法则是一种好的投资决策准则/ 123
6.6 资本预算的特例/ 128
6.7 净现值法则的局限/ 132
6.8 小结/ 133
附录6A 计算年金现值和项目等量年金现值/ 134
扩展阅读/ 136
自测题/ 137
复习题/ 138
第7章 净现值法则以外的备选投资决策法则/ 140
7.1 回收期/ 141
7.2 折现回收期/ 143
7.3 内部收益率/ 145
7.4 获利指数/ 149
7.5 平均会计收益率/ 151
7.6 小结/ 152
扩展阅读/ 152
自测题/ 152
复习题/ 153
第8章 识别和估计项目现金流量/ 156
8.1 实际现金流量原则/ 156
8.2 接受/不接受原则/ 157
8.3 制图桌灯项目/ 158
8.4 识别项目的相关现金流量/ 159
8.5 估算项目的相关现金流量/ 162
8.6 SMC应该开发这种新产品吗/ 167
8.7 小结/ 168
扩展阅读/ 169
自测题/ 169
复习题/ 170
第四部分 融资决策
第9章 融资与评估证券价值/ 174
9.1 预计所需外部资金的数额/ 174
9.2 金融体系：结构和功能/ 177
9.3 公司怎样发行证券/ 180
9.4 债务资本：特征和估值/ 183
9.5 权益资本：特征和估值/ 192
9.6 小结/ 195
附录9A 固定增长股利模型的估值公式/ 196
扩展阅读/ 196
自测题/ 196
复习题/ 197
第10章 估算资本成本/ 200
10.1 确定代表公司或单一业务公司/ 201
10.2 估算债务成本/ 201
10.3 使用股利折现模型估算权益成本/ 202
10.4 使用资本资产定价模型估算权益成本/ 203
10.5 估算公司的资本成本/ 209
10.6 估算项目的资本成本/ 212
10.7 小结/ 217
扩展阅读/ 217
自测题/ 217
复习题/ 218
第11章 设计资本结构/ 221
11.1 不存在税收和财务拮据成本条件下的资本结构决策/ 222
11.2 考虑公司所得税但不考虑财务拮据成本情况下的资本结构决策/ 228
11.3 当财务拮据成本很高时的资本结构决策/ 233
11.4 制定资本结构政策/ 235
11.5 小结/ 241
扩展阅读/ 242
自测题/ 242
复习题/ 243
第五部分 经营决策
第12章 企业估值与企业并购/ 246
12.1 各种估值方法/ 247
12.2 使用可比公司评估公司权益价值/ 247
12.3 使用折现现金流量法估算公司经营资产和权益的价值/ 252
12.4 估算OS公司的企业价值和权益价值/ 254
12.5 估计OS公司的收购价值/ 259
12.6 估计OS公司的杠杆收购价值/ 265
12.7 小结/ 271
附录12A 公司权益的直接折现现金流量估值法/ 272
扩展阅读/ 273
自测题/ 273
复习题/ 274
第13章 管理风险/ 277
13.1 什么是风险/ 278
13.2 为什么公司应该管理风险/ 278
13.3 公司风险管理/ 279
13.4 风险管理过程/ 280
13.5 进一步观察货币风险/ 288
13.6 对合约货币风险进行套期保值/ 290
13.7 使用互换对长期合约货币风险进行套期保值/ 295
13.8 小结/ 296
扩展阅读/ 296
自测题/ 296
复习题/ 297
第14章 国际商业决策/ 300
14.1 来自跨国经营的公司风险/ 300
14.2 影响汇率变动的因素/ 302
14.3 分析国际投资项目/ 305
14.4 管理国家风险/ 311
14.5 小结/ 311
附录14A 使用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表/ 312
附录14B 平价关系/ 314
扩展阅读/ 317
自测题/ 318
复习题/ 318
第15章 管理价值创造/ 321
15.1 衡量价值创造/ 321
15.2 确定价值创造的驱动因素/ 326
15.3 把经营业绩和薪酬与价值创造联系起来/ 329
15.4 把资本预算流程与价值创造联系起来/ 333
15.5 汇总：财务战略矩阵/ 335
15.6 小结/ 337
附录15A 调整账面价值以估计投入资本和营业利润数额/ 338
附录15B 预计未来现金流量按照固定比率永续增长时估计市场增加值/ 339
扩展阅读/ 340
自测题/ 340
复习题/ 342
自测题答案/ 346
专业词汇对照表/ 378
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