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《国际经典教材中国版系列:财务报表分析与证券定价(第3版)》对每章的案例、阅读材料、习题等内容进行了本土化改编，更关注中国的财务会计实践，也更适合中国学生使用。
作者简介
作者：（美国）斯蒂芬·H.佩因曼（Stephen H.Penman） 林小驰 王立彦
目录
第1章投资与定价概述
1.1投资风格与基本面分析
1.2泡沫，泡沫
1.3环境：投资者、公司、证券和资本市场
1.4分析行业：专业分析师
1.5商业活动分析
1.6选择估值技术
1.7如何使用本书
第2章财务报表概述
2.1财务报表的形式
2.2财务报表中的计量
第一部分财务报表与估值
第3章估值中如何运用财务报表
3.1乘数分析
3.2以资产为基础的估值
3.3基本面分析
3.4基本面分析的结构：估值模型
第4章现金制会计、权责发生制会计与现金流折现估值
4.1股利折现模型
4.2现金流折现模型
4.3现金流量表
4.4现金流、利润与权责发生制会计
第5章权责发生制会计与估值：账面价值定价
5.1隐藏在市净率背后的概念
5.2估值原理
5.3依据账面价值的估值模型
5.4利用剩余收益模型进行权益估值
5.5应用模型对项目投资和公司战略估值
5.6剩余收益模型的特征
5.7为积极投资而对模型做逆向工程
第6章权责发生制会计与估值：收益定价
6.1隐藏在市盈率之后的概念
6.2估值原理
6.3根据收益进行估值的模型
6.4超额收益增长模型的特点
6.5对模型进行逆向工程，构建积极投资策略
第二部分财务报表分析
第7章企业活动与财务报表
7.1企业活动：现金流
7.2企业活动：所有的存量和流量
7.3制约重新编制报表的会计关系
7.4为股东合并起来：什么创造价值
7.5存量和流量比率：企业盈利能力
第8章股东权益表分析
8.1重新编制股东权益表
8.2非清洁盈余会计
8.3比率分析
8.4隐蔽的非清洁盈余
8.5股东的角度
第9章资产负债表和利润表分析
9.1重新编制资产负债表
9.2重新编制利润表
9.3资产负债表与利润表的比较分析
9.4比率分析
第10章现金流量表分析
10.1自由现金流的计算
10.2GAAP下的现金流量表和重新编制的现金流量表
10.3经营活动现金流
第11章盈利能力分析
11.1剖析经营活动的核心：盈利能力分析
11.2第一层次的分解：区分融资活动、经营活动和杠杆作用
11.3第二层次的分解：经营活动盈利能力的驱动因素
11.4第三层次的分解
第12章增长与持续收益分析
12.1增长是什么？
12.2增长分析导论
12.3盈利能力和持续性收益的变化分析
12.4股东权益增长分析
12.5增长、持续收益及P/B和P/E比率估值
第三部分预测与估值分析
第13章企业营运价值与市净率、市盈率评估
13.1对剩余收益预测的修正：剩余经营收益
13.2对超额收益增长预测的修正：经营收益中的超额增长
13.3资本成本与估值
13.4融资风险、收益与权益的估值
13.5盯市计价的会计处理：估值中对股票期权成本的考虑
13.6企业估值倍数
第14章简单预测与简化估值
14.1利用财务报表进行简单预测与简化估值
14.2简单预测：加入财务报表信息外的推测信息
14.3简化估值模型的实用性
14.4两阶段增长的简化估值
14.5以简化估值模型作为分析工具
第15章完全信息预测、估值与企业战略分析
15.1财务报表分析——基于商业活动的分析
15.2完全信息预测和预期分析
15.3股票交易产生的价值
15.4财务报表指示器和警示信号
15.5商业战略分析和预计财务报表分析
第四部分会计分析与估值
第16章创造会计价值与经济价值
16.1价值创造与剩余收益创造
16.2会计方法、市净率、市盈率和永续经营的定价
16.3秘密储备与收益“创造”
16.4实务中的稳健性会计与自由会计
16.5会计方法和预测期长短
第17章财务报表的质量分析
17.1什么是会计质量
17.2看穿会计：识别收入的转移
17.3检查交易操纵
17.4操纵的正当性？
17.5披露质量
17.6质量记分卡
17.7质量分析的超额回报
第五部分风险分析
第18章权益风险与资本成本分析
18.1风险的本质
18.2基本面风险
18.3在险价值轮廓图
18.4基本面因素的β值
18.5价格风险
18.6通过市场价格推断风险
18.7风险衡量问题的改进
第19章信用风险分析
19.1信用提供者和信用价格
19.2信用评估的比率分析
19.3预测和信用分析
19.4流动性计划与财务策略
要得到市净率，分析师必须了解账面价值是如何计量的，因为这个计量方法决定了市净率。
有些资产和负债的价值容易被计量。会计师使用一种盯市计价（mark to market）的会计方法，他们会将这些项目以公允价值记录到资产负债表上。这些项目并不会对账面价值的溢价产生贡献。但是，对于很多项目，会计师不会或者不能盯市计价，他们会使用历史成本法计价。阅读材料2.10提供了美国CAAP对资产负债表上常见项目的计量原则，并说明它们是用公允价值计价还是历史成本计价。国际会计准则遵循类似规则。
阅读材料2.10
GAAP下资产负债表中的计量
美国一般公认会计准则（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP）规定了下列资产负债表中资产和负债计量的原则。这里指出了那些采用的数据和公允价值非常接近的项目，但是需要注意的是也有一些例外。
资产
现金和现金等价物（公允价值）
现金和现金等价物（到期日为90天以内的存款）以其所对应的现金数列示，该数字等于其公允价值。
短期投资和交易性证券（公允价值）
短期投资——有息存款、短期票据以及短期持有的交易性股票——的记录使用其市场公允价值。持有到期的长期证券是一个例外，它不属于短期证券。请看对长期证券的描述。
应收账款（准公允价值）
应收账款的列示价值以其可收回的预期值为准（即名义索取权减去预期收不回来的金额，如坏账和销售退回）。如果对这个扣减额的估计是无偏差的，则应收账款是以其公允价值计价。如果有误，则列示的数据可能不是公允价值。
存货（成本与市价孰低法）
存货的计价依据是购买它们的历史成本。但是，根据成本与市价孰低的原则，当市价低于其历史成本时，采用的存货价值数据应修改为其市价。历史成本的确定依赖于存货流转的假设。在“先进先出”（FIFO）法下，较新购入的存货，其成本将被计入资产负债表上的存货价值栏，而较早买入的存货，其成本则被记作利润表中销售商品的成本。如果使用“后进先出”（LIFO）法，则资产负债表上的存货成本是较早的存货的成本，而销售商品的成本包含更多较新的存货成本。因此，在存货价值一直上升的情况下，资产负债表上的存货价值在后进先出法下将低于先进先出法，而销售商品的成本则是前者高于后者（并且相应带来较低的利润）。
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