作者简介
布雷格姆,佛罗里达大学荣誉退休教授。自从1971年以来，布瑞翰一直就职于佛罗里达大学。他从加州大学伯克利分校获得MBA（工商管理）学位和博士学位，从北卡罗来纳大学获得学士学位。加盟佛罗里达大学之前，布雷格姆曾在康涅狄格大学、威斯康星大学和加州大学洛杉矶分校任教。布雷格姆博士曾担任美国财务管理协会主席，在学术期刊上发表了多篇有关资本成本、资本结构及其他财务管理方面的论文。由布瑞翰博士担任主编或与他人合编的10本财务管理、管理经济学教材为美国1000多所大学所采用并被翻译成11种语言在世界广泛使用。布瑞翰博士以专家身份作为许多电力、燃气和电话收费议案的听证会见证人。布瑞翰博士还是许多公司和政府机构的顾问，包括美国联邦储备委员会、联邦住房贷款银行委员会、美国电信政策办公室和兰德公司。布瑞翰博士除了撰写学术论文之外，还继续从事教学、咨询和研究工作。
乔尔·F. 休斯顿（佛罗里达大学）
乔尔·F. 休斯顿，是佛罗里达大学工商管理专业的William D. Hussey讲座教授。休斯顿教授从美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得硕士和博士学位，从富兰克林马歇尔学院（Franklin and Marshall College）获得学士学位。加盟佛罗里达大学之前，休斯顿博士是宾夕法尼亚联邦储备银行的经济学家。休斯顿博士的主要研究领域包括公司理财和金融机构，其学术论文发表于众多*期刊，如The Journal of Finance（财务学刊）、Journal of Financial Economics（财务经济学刊）、Journal of Business（商业学刊）、Journal of Financial and Quantitative Analysis（财务与定量分析学刊）和Financial Management（财务管理）。休斯顿教授目前是Journal of Money，Credit and Banking（货币、信贷与银行学刊）和Journal of Financial Services Research（金融服务研究学刊）的副主编。自从1987年加盟佛罗里达大学以来，休斯顿教授已经获得17项教学奖励，积极参与本科生与研究生的教学工作。除了合作编写的财务管理教材之外，休斯顿博士还参与公用事业管理委员会（PURC）/世界银行项目、南方公司（southern Corporation）、艾斯能公司（Exelon Corporation）和美国量化服务公司（Volume Services America）的管理教学项目。
目录
目 录
译者序
作者简介
前言
第1篇 财务管理导论
第1章 财务管理概述 2
1.1 财务是什么 3
1.2 财务领域的工作 4
1.3 企业组织形式 4
1.4 股东价值和社会利益的平衡 7
1.5 内在价值、股票价格和高管薪酬 8
1.6 重要的商业趋势 10
1.7 企业伦理 11
1.8 经理、股东和债权人之间的冲突 13
本章小结 15
自测习题\问题 16
第2章 金融市场和机构 18
2.1 资本配置过程 19
2.2 金融市场 20
2.3 金融机构 23
2.4 股票市场 26
2.5 普通股股票市场 28
2.6 股票市场和收益率 29
2.7 股票市场的有效性 32
本章小结\自测习题\问题 34
综合案例 35
第2篇 财务管理的基本概念
第3章 财务报表、现金流和税 38
3.1 财务报表和报告 39
3.2 资产负债表 40
3.3 利润表 45
3.4 现金流量表 46
3.5 股东权益表 49
3.6 财务报表的使用和局限性 50
3.7 自由现金流 50
3.8 MVA和EVA 52
3.9 所得税 53
本章小结\自测习题 58
问题\练习题 59
综合练习题（电子表格习题）\综合案例 62
第4章 财务报表分析 65
4.1 比率分析 66
4.2 流动性比率 67
4.3 资产管理比率 68
4.4 负债管理比率 71
4.5 盈利能力比率 73
4.6 市场价值比率 75
4.7 将有关比率联系起来：杜邦等式 77
4.8 潜在的权益收益率滥用 79
4.9 使用财务比率来评估业绩 81
4.10 比率分析的用途与局限性 83
4.11 数字之外的信息 85
本章小结\自测习题 86
问题\练习题 87
综合练习题（电子表格练习题） 90
综合案例 91
第5章 货币的时间价值 94
5.1 时间线 95
5.2 终值 95
5.3 现值 100
5.4 求解利率 102
5.5 求解期数 103
5.6 年金 103
5.7 普通年金的终值 104
5.8 先付年金的终值 106
5.9 普通年金的现值 106
5.10 计算年金的支付金额、期数和利率 107
5.11 永续年金 109
5.12 非均衡现金流量 110
5.13 非均衡现金流量系列的终值 111
5.14 求解非均衡现金流量系列中的利率 111
5.15 半年期以及其他复利增长期间 112
5.16 比较各种不同类型的利率 113
5.17 非整数的期数 115
5.18 分期偿还的贷款 116
本章小结\自测习题 117
问题\练习题 118
综合练习题（电子表格练习题） 122
综合案例 123
第6章 财务计划与预测 125
6.1 战略规划 126
6.2 销售预测 127
6.3 额外的资金需求公式 128
6.4 预测财务报表 132
6.5 利用回归来改进预测 136
6.6 分析比率变化的影响 136
本章小结 137
自测习题\问题 138
练习题 139
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例 141
第3篇 金融资产
第7章 利率 146
7.1 资本成本 147
7.2 利率水平 148
7.3 市场利率的决定因素 150
7.4 利率的期限结构 155
7.5 收益率曲线的形状是由什么决定的 156
7.6 使用收益率曲线估计未来利率水平 159
7.7 影响利率水平的宏观经济因素 161
7.8 利率与经营决策 163
本章小结\自测习题 164
问题\练习题 165
综合练习题（电子表格练习题） 167
综合案例 168
第8章 风险和收益率 169
8.1 风险收益权衡 170
8.2 独立风险 171
8.3 投资组合的风险：资本资产定价模型 177
8.4 风险与收益率的关系 187
8.5 有关CAPM和贝塔系数的观点 192
8.6 总结：对企业管理者和投资者的影响 192
本章小结\自测习题 193
问题 194
练习题 195
综合练习题（电子表格练习题） 197
综合案例 198
第9章 债券及其估值 200
9.1 谁发行债券 201
9.2 债券的主要特点 202
9.3 债券估值 205
9.4 债券的收益率 207
9.5 债券价值随时间的变化 210
9.6 每半年付息一次的债券 212
9.7 评估债券的风险 213
9.8 违约风险 216
9.9 债券市场 220
本章小结\自测习题 223
问题 224
练习题 225
综合练习题（电子表格练习题） 227
综合案例 228
第10章 股票及其估值 229
10.1 普通股股东的法定权利和特别权利 230
10.2 普通股的分类 231
10.3 股票价格与内在价值 232
10.4 股利贴现模型 233
10.5 稳定增长股票 235
10.6 非稳定增长股票的估值 238
10.7 评估公司整体的价值 241
10.8 优先股票 245
本章小结\自测习题 246
问题\练习题 247
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例 250
附录10A 251
第4篇 长期资产投资：资本预算
第11章 资本成本 256
11.1 加权平均资本成本概述 257
11.2 基本概念 258
11.3 债务资本的成本 259
11.4 优先股的资本成本 260
11.5 留存收益的资本成本 260
11.6 新发行的普通股的资本成本 264
11.7 综合的或者加权平均的资本成本 266
11.8 影响加权平均资本成本的因素 266
11.9 资本成本的风险调整 268
11.10 关于资本成本的一些其他问题 270
本章小结 270
自测习题\问题 271
练习题 272
综合练习题（电子表格练习题） 274
综合案例 275
第12章 资本预算基础 276
12.1 资本预
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