近四十年来，《固定收益证券手册》已经成为全世界基金经理、机构投资者、金融分析师—-实际上包括所有需要更新、更权威的固定收益证券市场信息的人士的重要参考工具！！本书全面介绍了各种类型的固定收益产品以及固定收益证券组合管理策略。本书作为该领域的经典杰作——每章都是由该领域*权威的固定收益证券专家撰写——阐述了固定收益市场上*的理论与实践变化，以满足当今金融领域各层次研究者的需要。本书所涵盖的内容*广、*深。本书向专业人士提供了固定收益证券的全面知识，以及新增部门和策略的详尽信息，从而使本书具有其他任何一本书难以企及的高度。
作者简介
弗兰克•J.法博齐，注册金融分析师，注册会计师，耶鲁大学管理学院教授，法博齐教授著述颇丰，并在投资管理与金融计量经济学专题研究上颇有建树。他的许多早期作品侧重于固定收益证券和抵押贷款与资产支持证券及结构性产品投资组合管理。他提出了威廉姆斯-法博齐模型。该模型主要用于对短期利率及利率衍生工具的估值。法博齐博士撰写和编著了许多广为世人称赞的金融学著作，其中包括与弗兰科•莫迪利亚尼合著的《资本市场：机构与工具》以及与弗兰科•莫迪利亚尼和迈克尔•费里合著的《金融市场与机构》。
第1部分背景 1
第1章 固定收益证券类型与特征概览 3
1.1债券3
1.2优先股12
1.3住房抵押贷款支持证券13
1.4商业抵押贷款支持证券14
1.5资产支持证券15
1.6资产担保债券15
1.7关键知识点15
第2章 投资固定收益证券的风险 17
2.1利率风险18
2.2再投资风险19
2.3提前赎回或提前偿付风险19
2.4信用风险20
2.5信用风险模型21
2.6通货膨胀风险或购买力风险22
2.7流动性风险22
2.8汇率风险或货币风险23
2.9波动性风险23
2.10政治风险或法律风险24
2.11事件风险24
2.12部门风险25
2.13其他风险25
2.14投资组合风险的统计量：标准差、偏度和峰度25
2.15跟踪误差风险26
2.16关键知识点26
第3章 债券市场指数 28
3.1债券市场指数的用途29
3.2编制并维护债券指数29
3.3对几种债券指数的描述30
3.4风险／收益特征34
3.5相关关系37
3.6关键知识点40
第4章 固定收益市场的电子化交易 42
4.1总体债券市场增长42
4.2电子化交易的兴起43
4.3合规要求的影响46
4.4转向基于酬金的经纪自营商收入模型46
4.5电子化交易平台的范围47
4.6当前技术49
4.7市场数据和固定收益ECN的整合51
4.8固定收益市场的零售参与51
4.9个别债券的零售接入52
4.10固定收益定价55
4.11关键知识点56
第5章 宏观经济动态与公司债券市场 57
5.1宏观经济57
5.2公司利润60
5.3利率61
5.4中央银行61
5.5重要考量62
5.6收益率曲线64
5.7利差曲线65
5.8利差曲线的周期性66
5.9滞胀68
5.10相关性及资本结构69
5.11关键知识点71
第6章 债券定价、收益率的衡量和总收益率 74
6.1债券定价74
6.2常规的收益率衡量方法84
6.3总收益率分析93
6.4关键知识点99
第7章 利率风险的衡量 100
7.1完全估价法101
7.2债券的价格波动性特征104
7.3久期111
7.4修正久期和有效久期116
7.5凸性121
7.6基点价格131
7.7收益率波动性的重要性132
7.8关键知识点134
第8章 利率的结构 136
8.1基础利率136
8.2风险溢价137
8.3利率的期限结构139
8.4关键知识点152
第2部分政府证券和公司债务155
第9章 美国国债 157
9.1国债的类型158
9.2国债的一级市场158
9.3国债的二级市场162
9.4零息票债券165
9.5致谢166
9.6关键知识点166
第10章 机构债券 168
10.1机构债券市场概览169
10.2机构债券的类型171
10.3一级市场173
10.4二级市场174
10.5机构债券发行174
10.6发行机构175
10.7大型活跃发行人176
10.8小型活跃发行人178
10.9不活跃的发行人和不再发行新债券的政府支持企业179
10.10致谢180
10.11关键知识点181
第11章 市政债券 183
11.1市政债券的特点185
11.2市政债券的类型187
11.3市政债券的商业信用评级194
11.4市政债券的保险199
11.5评估方法200
11.6影响市政债券的税收条款201
11.7市政债券市场中收益率的关系203
11.8一级市场和二级市场205
11.9债券指数206
11.10正式公告207
11.11市政债券市场的监管207
11.12关键知识点210
第12章 公司债券 212
12.1公司受托人213
12.2债券的一些基本知识214
12.3债券的担保216
12.4在到期日之前偿付债务的可能方式221
12.5信用风险226
12.6事件风险228
12.7高收益债券230
12.8违约率和回收率232
12.9中期票据233
12.10关键知识点234
第13章 杠杆贷款 237
13.1联合银行贷款238
13.2贷款结构239
13.3贷款条款240
13.4回收率241
13.5二级市场242
13.6关键知识点243
第14章 可转换债券及其投资应用 245
14.1可转换债券的基本特征和关键条款245
14.2可转换债券估值和风险度量概览249
14.3可转换债券的主要投资者252
14.4发行可转换债券的动力255
14.5关键知识点256
第15章 结构化票据和信用连结票据 258
15.1结构化票据259
15.2信用连结票据269
15.3关键知识点275
第16章 私人货币市场工具 276
16.1商业票据276
16.2银行承兑汇票279
16.3大额可转让存单281
16.4回购协议283
16.5联邦基金287
16.6关键知识点287
第17章 浮动利率债券 289
17.1浮动利率债券的一般特征及主要的债券类型290
17.2提前赎回和回售条款292
17.3利差度量293
17.4浮动利率债券的价格波动性特征294
17.5投资组合策略297
17.6关键知识点298
第18章 通胀连结债券 299
18.1机制与度量301
18.2市场305
18.3评估与业绩表现307
18.4投资者307
18.5发行人311
18.6其他有关发行的问题313
18.7关键知识点314
第19章 国际债券市场与投资工具 316
19.1国际债券市场概览316
19.2投资工具：欧洲、外国和全球318
19.3美元计价的国际债券319
19.4外币计价的国际债券325
19.5国际固定收益和理解货币风险328
19.6关键知识点332
第20章 新兴市场债券 334
20.1债券总量334
20.2新兴市场债券的历史表现338
20.3布雷迪债券341
20.4违约、转换、结构调整、重组和诉讼344
20.5衍生品353
20.6信用连结票据354
20.7估值方法355
20.8小结357
附录20A布雷迪债券的类型357
第21章 固定收益交易所交易基金 360
21.1投资特征361
21.2固定收益交易所交易基金的管理365
21.3固定收益交易所交易基金的特征和运行机制366
21.4交易行为：升水和贴水详解370
21.5关键知识点373
第22章 资产担保债券 374
22.1资产担保债券：从欧洲到世界其他国家375
22.2理解资产担保债券375
22.3资产担保债券的结构376
22.4担保资产和信用增级380
22.5资产／负债错配和流动性风险380
22.6资产担保债券的评级382
22.7资产担保债券和证券化382
22.8资产担保债券的会计处理383
22.9关键知识点384
第23章 不可转换优先股 385
23.1优先股的发行386
23.2信托优先证券388
23.3优先股的评级388
23.4优先股股息的征税方式389
23.5关键知识点389
第3部分证券化产品391
第24章 抵押贷款与抵押贷款市场概述 393
24.1产品的定义及条款394
24.2抵押贷款的技术性问题397
24.3抵押贷款行业401
24.4抵押贷款利率的产生404
24.5抵押贷款产品的风险构成409
24.6关键知识点414
第25章 机构抵押贷款支持证券 415
25.1抵押贷款416
25.2二级抵押贷款市场的历史419
25.3机构池方案420
25.4交易特征423
25.5提前偿付惯例426
25.6提前偿付产生的原因427
25.7提前偿付模型431
25.8估值432
25.9关键知识点434
第26章 担保抵押证券 436
26.1 CMO市场436
26.2 CMO的分券类型438
26.3机构CMO与非机构CMO455
26.4机构CMO分析455
26.5关键知识点461
第27章 机构CMO按计划摊还类别债券特征对业绩的影响 463
27.1 CMO收益率的期限结构464
27.2上下限与担保债券466
27.3上下限与担保债券的相互作用467
27.4 PAC的上下限漂移469
27.5当PAC时间表被破坏470
27.6窗口470
27.7锁定472
27.8交易中是否存在Z债券473
27.9暴涨Z债券和期限完全确定的债券结构对PAC债券的影响475
27.10获得超额现金流的优先权476
27.11 PAC债券的期权成本特征477
27.12关键知识点480
第28章 机构CMO的Z债券 483
28.1基本的一次性还本付息结构484
28.2 Z债券与结构中的其他债券如何相互作用487
28.3包含PAC和Z债券的CMO489
28.4 Z债券的表现491
28.5一次性还本付息债券的更多趣事492
28.6 PAC Z债券493
28.7有一个以上Z债券的结构493
28.8关键知识点497
第29章 机构CMO交易中含时间表的支持债券 498
29.1支持债券基础499
29.2支持TAC债券502
29.3逆向TAC债券505
29.4分层PAC债券507
29.5平均期限波动性的总结510
29.6关键知识点511
第30章 本息分离抵押贷款支持证券 512
30.1 SMBS市场综述513
30.2 FNMA SMBS信托计划以及IO和PO514
30.3投资特征516
30.4关键知识点522
第31章 非机构住房抵押贷款支持证券 524
31.1市场综述525
31.2担保品529
31.3资本结构537
31.4住宅市场544
31.5抵押贷款修改547
31.6相对价值和风险分析549
31.7关键知识点551
第32章 商业抵押贷款支持证券 552
32.1抵押贷款池553
32.2 CMBS信托结构560
32.3交易参与者562
32.4交易特征563
32.5市场发展566
32.6建模567
32.7关键知识点569
第33章 信用卡应收款资产支持证券 570
33.1信用卡应收款证券化570
33.2信用卡ABS期限574
33.3现金流分配576
33.4信用和投资考量因素578
33.5关键知识点584
第34章 汽车贷款与租赁、设备贷款与租赁以及学生贷款资产支持证券 585
34.1证券化概述585
34.2汽车贷款与租赁587
34.3设备贷款与租赁589
34.4学生贷款589
34.5关键知识点591
第35章 贷款抵押债券 593
35.1资产594
35.2资本结构594
35.3创造目的595
35.4信用结构596
35.5关键知识点597
第4部分利率的期限结构599
第36章 远期利率分析概述 601
36.1平价利率、即期利率和远期利率的计算602
36.2影响收益率曲线形状的主要因素604
36.3在收益率曲线交易中运用远期利率分析609
附录36A符号和定义614
附录36B已知平价利率时计算即期和远期利率615
附录36C即期利率、远期利率、滚动收益率和债券收益率之间的关系616
36.4关键知识点617
第37章 收益率曲线交易的分析框架 621
37.1远期利率及其决定因素622
37.2分解债券头寸的预期收益率627
附录37A把远期利率结构分解成它的主要决定因素635
附录37B有关远期利率的不同陈述的相互关系637
37.3关键知识点639
第38章 收益率曲线动态与收益率曲线敞口的经验分析 642
38.1决定收益率曲线的基本因素642
38.2收益率曲线动态的经验分析647
38.3超常规的水平风险和斜向风险656
38.4关键知识点660
第39章 无套利利率模型的期限结构建模 662
39.1短期利率模型简介663
39.2二项式利率分叉树666
39.3三项式利率分叉树675
39.4关键知识点676
第5部分 估价模型 679
第40章 嵌入期权的债券的估价 681
40.1利率的分叉树682
40.2校准分叉树685
40.3利用分叉树估值688
40.4内含嵌入期权的定息债券689
40.5对两个更奇特的结构估值693
40.6拓展695
40.7关键知识点698
第41章 抵押贷款支持证券估价 699
41.1静态估价700
41.2动态估价模型701
41.3应用举例707
41.4关键知识点713
第42章 可转换证券：结构、估价与交易 714
42.1可转换证券市场的演进过程716
42.2可转换证券的基本特征728
42.3可转换证券的估价方法732
42.4行使嵌入期权742
42.5预测未来744
42.6关键知识点746
第6部分 信用风险753
第43章 公司债券的信用分析 755
43.1信用分析的方法756
43.2行业分析758
43.3财务分析762
43.4财务因素和非财务因素结合分析770
43.5契约条款771
43.6公用事业公司777
43.7金融公司781
43.8对于高收益公司债券的分析785
43.9信用评分模型790
43.10关键知识点791
第44章 市政一般责任债券和市政收益债券的信用分析 793
44.1法律意见书794
44.2需要知道谁是“真正的”发行人798
44.3关于财务顾问和承销商799
44.4信用分析中的一般信用指标和经济因素800
44.5投资者应当注意的危险信号813
44.6分析的信息来源813
44.7关键知识点815
第45章 信用风险模型 816
45.1结构信用模型817
45.2简化形式信用模型825
45.3不完全信息信用模型827
45.4关键知识点831
第7部分 多因素风险模型835
第46章 固定收益多因素风险模型及其应用 837
46.1固定收益多因素风险模型背后的动机和结构838
46.2固定收益风险模型840
46.3风险模型的应用844
46.4关键知识点849
第47章 固定收益多因素风险模型的风险分析 852
47.1风险分析的方法853
47.2关键知识点872
第48章 对冲利率期限结构风险因素的模型 874
48.1定义利率风险875
48.2久期对冲876
48.3放松微小移动的假设878
48.4放松平行移动的假设880
48.5不同对冲技术的比较分析884
48.6关键知识点887
第8部分 债券投资组合管理891
第49章 债券投资组合管理简介 893
49.1传统债券投资组合管理概述894
49.2核心／卫星资产配置法概述895
49.3为什么要选择指数化？897
49.4应使用哪一种指数？899
49.5债券指数化的主要风险因素902
49.6债券指数增级906
49.7度量成功性910
49.8关键知识点913
第50章 基准投资组合的量化管理 915
50.1基准的选择和定制916
50.2基准的多元化问题920
50.3相对于基准的投资组合分析924
50.4复制基准的定量方法928
50.5利用现金工具的复制：分层抽样929
50.6投资组合中的发行人特定风险的控制932
50.7投资组合最优化的定量方法935
50.8定量投资组合管理的工具937
50.9关键知识点937
第51章 全球信用债券投资组合管理 940
51.1信用相对价值分析943
51.2总收益分析946
51.3一级市场分析947
51.4流动性和交易性分析948
51.5二级市场交易理论和约束分析949
51.6利差分析954
51.7结构分析956
51.8信用曲线分析959
51.9信用分析960
51.10资产配置／部门分析961
51.11关键知识点962
第52章 管理高收益债券投资组合的要素 964
52.1自下而上的信用／证券分析965
52.2自上而下的高收益市场驱动因子及宏观考量982
52.3投资组合考量986
52.4关键知识点991
第53章 国际债券投资组合管理 992
53.1国际债券市场投资概述993
53.2投资目标和政策声明994
53.3制定一个投资组合策略999
53.4超额收益的来源1001
53.5基于基本面的投资分析方法1003
53.6投资组合的构建1004
53.7关键知识点1014
第54章 固定收益投资组合转换管理 1017
54.1固定收益投资组合转换的基础1018
54.2固定收益投资组合转换的度量指标与目标1020
54.3风险管理的案例分析1025
54.4关键知识点1027
第55章 使用久期乘以利差法来管理信用组合的利差风险 1029
55.1对信用利差敞口新测度的需求1030
55.2利差波动性和DTS1032
55.3风险预测：预估利差波动性1035
55.4对冲：预估对市场利差变动的敏感性1038
55.5复制：创建指数跟踪组合1040
55.6在积极组合中表达宏观观点1044
55.7组合构建：发行者风险分散的最优化1044
55.8建模：校准信用风险因子1047
55.9关键知识点1048
第56章 投资于受困结构化信用证券 1051
56.1背景1051
56.2经济（信用）风险与财务（杠杆）风险1053
56.3非机构抵押贷款支持证券的分析1053
56.4关键知识点1061
第57章 对冲基金固定收益策略 1062
57.1宏观投资（学）1063
57.2资产支持信用策略1070
57.3资本结构套利1071
57.4多头／空头信用策略1072
57.5受困投资策略1074
57.6基差交易1075
57.7指数套利及相关性交易1076
57.8波动性交易1077
57.9关键知识点1078
第58章 债券市场中的融资安排 1080
58.1债券回购协议1081
58.2滚动贷款1083
58.3保证金购买1086
58.4证券借贷1086
58.5关键知识点1088
第9部分 衍生工具1091
第59章 利率期货和期权合约的引入 1093
59.1衍生工具合约的基本特征1094
59.2典型交易所交易的利率期货合约1096
59.3典型交易所交易的期货期权合约1104
59.4场外交易合约1107
59.5关键知识点1112
第60章 期货定价及其投资组合应用 1114
60.1期货合约的定价1115
60.2证券组合管理的应用1121
60.3可转移阿尔法策略1123
60.4关键知识点1124
第61章 运用期货及期权控制利率风险 1126
61.1运用期货控制利率风险1126
61.2期权套期保值1141
61.3关键知识点1152
第62章 利率互换与互换期权 1155
62.1什么是利率互换1156
62.2互换头寸的解释1157
62.3术语、惯例和市场报价1158
62.4利率互换定价1160
62.5互换利差的主要决定因素1175
62.6奇异利率互换1176
62.7撤销互换1179
62.8信用风险1179
62.9互换期权1180
62.10关键知识点1182
第63章 利率互换和互换期权的估值 1184
63.1利用分叉树方法对互换估值1185
63.2远期启动互换1188
63.3互换期权估值1191
63.4估值基础互换和非LIBOR导向的互换1194
63.5影响互换估值的因素1195
63.6关键知识点1197
第64章 利率期权的基础 1199
64.1期权如何运作1199
64.2期权策略——重组盈亏图1210
64.3典型的期权策略1211
64.4实际组合策略1214
64.5波动性1216
64.6关键知识点1218
第65章 利率上限和下限 1219
65.1上下限的定义1219
65.2双限和走廊1221
65.3混合型工具1221
65.4上限和下限的潜在应用1222
65.5上限买权和下限卖权1222
65.6关于上限和下限交易的见解1224
65.7上限／下限对比互换期权1228
65.8关键知识点1230
第66章 信用衍生工具 1232
66.1信用衍生工具市场的演进1232
66.2信用违约互换1235
66.3CDS运行原理1236
66.4信用事件1239
66.5CDS合约清算流程1241
66.6CDS市场的重要性1249
66.7关键知识点1249
第67章 信用衍生工具估值和风险 1251
67.1CDS估值1251
67.2CDS与债券间的关系1253
67.3模型1256
67.4新合约与存续合约1260
67.5风险管理1261
67.6CDS的DV01价差1261
67.7CDS指数估值1265
67.8关键知识点1267
第68章 对冲尾部风险 1269
68.1对冲步骤1271
68.2对冲的必要性1272
68.3尾部风险概览1274
68.4对冲过程中遇到的问题1278
68.5无资金对冲（保险）1285
68.6有资金对冲（阿尔法交易）1290
68.7关键知识点1299
第10部分 业绩评估和收益归因分析1301
第69章 投资组合业绩贡献度分析原则 1303
69.1业绩贡献度分析原则概述1304
69.2业绩贡献度的算法1306
69.3业绩贡献度模型的应用1312
69.4关键知识点1326
第70章 固定收益证券投资组合的业绩贡献 1328
70.1收益分解1329
70.2超额业绩分解1335
70.3总收益模型1336
70.4超额收益模型1340
70.5完全分析模型1347
70.6选取一个合适的业绩贡献度模型1354
70.7关键知识点1355
第71章 对业绩贡献的进一步讨论 1357
71.1多币种投资组合的业绩贡献1358
71.2衍生工具和杠杆1369
71.3学以致用1375
71.4关键知识点1377
电子版地址：
https://weidian.com/item.html?itemID=5840206695
微信：K517855150
最新评论